The Motley Fool, založená v roce 1993 bratry Tomem a Davidem Gardnerovými, pomohla milionům lidí.

Společnost The Motley Fool, založená v roce 1993 bratry Tomem a Davidem Gardnerovými, pomohla milionům lidí dosáhnout finanční svobody prostřednictvím našich webových stránek, podcastů, knih, novinových sloupků, rozhlasových pořadů a špičkových investičních služeb.
Společnost The Motley Fool, založená v roce 1993 bratry Tomem a Davidem Gardnerovými, pomohla milionům lidí dosáhnout finanční svobody prostřednictvím našich webových stránek, podcastů, knih, novinových sloupků, rozhlasových pořadů a špičkových investičních služeb.
Čtete bezplatný článek, jehož názory se mohou lišit od názorů prémiové investiční služby The Motley Fool.Staňte se členem Motley Fool ještě dnes a získejte okamžitý přístup ke špičkovým radám analytiků, hloubkovému výzkumu, investičním zdrojům a dalším.
Dobré odpoledne a děkuji za podporu.Vítejte u konferenčního hovoru Tenaris SA ve 3. čtvrtletí 2021.[Instrukce]
Nyní bych rád předal konferenci dnešnímu řečníkovi Giovanni Sardagnovi.prosím pokračujte.
10 akcií, které máme rádi lepší než Tenaris Zaplaťte za poslech, když náš oceňovaný tým analytiků poskytuje rady ohledně akcií.Koneckonců, newsletter Motley Fool Stock Advisor, který provozují více než deset let, ztrojnásobil trh.*
Právě odhalili deset akcií, o kterých si myslí, že jsou právě teď nejlepšími nákupy pro investory... a Tenaris mezi ně nepatří!To je pravda – myslí si, že těchto 10 akcií je lepší nákup.
Děkuji Gigi a vítám vás u konferenčního hovoru Tenaris Q3 2021.Než začneme, rád bych vám připomněl, že během hovoru budeme diskutovat o výhledových informacích a skutečné výsledky se mohou lišit od těch, které jsou uvedeny nebo naznačeny v tomto hovoru.Dnes se ke mně připojuje Paolo Rocca, náš předseda představenstva a generální ředitel;Alicia Mondolo, naše finanční ředitelka;Guillermo Vogel, místopředseda a člen představenstva;Herman Kura, místopředseda a členové představenstva;Gabriel Podskubka, prezident našich operací na východní polokouli a Luca Zanotti, prezident našich operací v USA.Než poskytnu Paolovi úvodní prohlášení, rád bych krátce okomentoval naše čtvrtletní výsledky.Naše tržby za třetí čtvrtletí činily 1,8 miliardy USD, meziročně o 73 % více a následně o 15 %, zejména proto, že vyšší tržby v Americe jsou větší než na Středním východě v důsledku pokračujícího snižování zásob a klesajících prodejů.Pokles tržeb byl ovlivněn sezónními faktory v Evropě.Náš EBITDA za čtvrtletí se postupně zvýšil o 26 % na 379 milionů USD, což odráží vyšší objemy, lepší ceny a silný provozní výkon.
Naše marže EBITDA vzrostla na více než 20 % díky vyšším ASP, zatímco růst nákladů byl tažen zadržovaným zlepšením provozního výkonu a vyšším pokrytím fixních nákladů.Průměrná prodejní cena našich hadic vzrostla meziročně o 10 % a mezičtvrtletně o 6 %.Během čtvrtletí činil provozní cash flow 53 milionů USD a kapitálové výdaje 74 milionů USD.Náš volný peněžní tok byl mírně záporný.Prostředky z provozních činností se ve čtvrtletí zvýšily o 276 milionů USD, zejména díky pokračujícímu růstu a vyšší úrovni obchodní aktivity v USA.Naše čistá hotovostní pozice se na konci čtvrtletí snížila na 830 milionů USD z 854 milionů USD v předchozím čtvrtletí.Představenstvo schválilo výplatu prozatímní dividendy ve výši 0,13 USD na akcii nebo 0,26 USD na ADR dne 24. listopadu.
Děkuji, Giovanni, dobré ráno všem.Během několika posledních měsíců jsme byli svědky dopadu napjatějších energetických trhů, když se globální poptávka odrazila, protože ekonomika zpomalila kvůli pandemii v loňském roce.Ceny ropy vzrostly nad úroveň před pandemií, protože zásoby jsou pod normálem a země OPEC+ a američtí státní provozovatelé břidlicové půdy udržují kázeň v zásobování.Ceny zemního plynu, zejména LNG na spotovém trhu, reagují na omezení dodávek a některé skladovací kapacity v Evropě zůstávají před zimou prázdné.Zde je to, co se stane, když se průmysl dostane pod kontrolu, protože setkání světových lídrů vede k úvahám o tom, jak posílit a urychlit úpravy energetického přechodu.I když je cíl jasný, tempo a směr pohybu zůstávají nejisté, kolem je spousta pohybujících se trosek.Tyto energetické otřesy v kombinaci s narušením dodavatelského řetězce a pokračujícími účinky pandemie vytvářejí pro Tenaris jak rizika, tak příležitosti.Na jedné straně jsme čelili rostoucím nákladům na suroviny, energii a logistiku a také určitým narušením plánování výroby a zákaznických vrtacích programů.Na druhou stranu poptávka roste s tím, jak roste aktivita na podporu dodávek ropy a plynu.
Za těchto podmínek naše výsledky nadále ukazují silnou dynamiku oživení, přičemž tržby mezičtvrtletně rostou a marže se odrážejí.Naše EBITDA marže je v současnosti přes 20 % díky vyšším objemům, vyšším cenám a kontrole nákladů.Do budoucna očekáváme, že tento trend bude pokračovat.Naše tržby v Severní Americe ve třetím čtvrtletí vzrostly o dalších 28 % v řadě a o 155 % meziročně.V příštím čtvrtletí očekáváme další silný růst, protože uspokojíme rostoucí poptávku zákazníků a omezíme růst tržních cen.Jak jsme zmínili v předchozích výzvách, navyšujeme výrobu v USA a zavádíme službu Rig Direct, abychom uspokojili rostoucí poptávku a potřeby našich zákazníků.V srpnu jsme znovu otevřeli náš závod na výrobu bezešvých trubek v Ambridge v Pensylvánii.V říjnu jsme znovu otevřeli naše centrum tepelného zpracování a školení v Baytownu v Texasu.Výroba v našem závodě v Bay City stále roste.Tuto expanzi podnikáme na náročném trhu práce, na kterém jsme naši společnost založili – od října loňského roku jsme přijali 1 000 nových zaměstnanců a očekáváme, že do června 2022 celkový počet zvýší na 1 000, tedy 1 600 lidí.US Steel a několik dalších konkurenčních společností zabývajících se svařovanými trubkami podaly antidumpingové vyšetřování dovozu potrubí na ropné vrty z Mexika, Argentiny a Ruska a rovněž antisubvenční vyšetřování v Rusku a Jižní Koreji.Americké ministerstvo obchodu přijalo návrh na zahájení vyšetřování a americká komise pro mezinárodní obchod má 19. listopadu vydat předběžné rozhodnutí o škodě.
Domníváme se, že petice je neopodstatněná a budeme vážně zpochybňovat jakýkoli náznak, že náš dovoz je dumpingový nebo poškozuje či ohrožuje místní průmysl – omlouváme se, že poškozuji místní výrobce.Za posledních 15 let Tenaris investoval více než kterákoli jiná společnost do akvizic a expanze, aby vybudoval konkurenceschopný výrobní systém OCTG ve Spojených státech.I když nemůžeme předvídat dopad tohoto šetření, jsme si jisti, že můžeme našim zákazníkům i nadále sloužit bez ohledu na možný výsledek.Dnes ráno jsme oznámili našim japonským zaměstnancům, že s lítostí jsme se s naším partnerem JFE rozhodli ukončit naše úspěšné partnerství s NKKTubes a uzavřít naši továrnu na bezešvé trubky do června 2022. Toto navazuje na předchozí oznámení JFE z června 2020 o uzavření Keihin ocelárna, kde se nachází náš závod, který poskytuje ocel a základní služby [neslyšitelné].NKKTubes byla velkým přispěvatelem do Tenaris a dokonce i JFE za posledních 20 let, ale její uzavření se blíží.Po uzavření závodu budeme v našem průmyslovém závodě vyrábět produkty ze slitiny s vysokým obsahem chrómu, které NKKTubes dodává zákazníkům po celém světě.JFE nás v tomto přechodu podpoří příkladným duchem spolupráce, který je pro společné podniky vždy typický.Když jsme dnes ráno učinili oznámení, naši zaměstnanci v Japonsku prokázali velkou vytrvalost a v nadcházejících měsících je podpoříme.
V říjnu jsme prodloužili naši dlouhodobou spolupráci se společností Sandvik o dodávky CRA nebo nerezových trubek na dalších pět let.Zde kombinujeme materiálovou technologii Sandvik s našimi špičkovými odbornými znalostmi v oblasti spojování a technologií Dopeless, abychom zahrnuli tyto pokročilé speciální trubky do našeho [procesu návrhu].Jedná se o rostoucí segment trhu.V Kataru jsme obdrželi kontrakt na 330 milionů dolarů na dodávky svařovaných a bezešvých trubek pro dodávky plynu v rámci smluv na LNG.Zahájení dodávek je naplánováno na druhou polovinu roku 2020. To doplňuje naše stávající smlouvy na dodávky trubek OCTG v regionu.To zvyšuje naši knihu objednávek na Středním východě, jejíž dopad bude viditelný na našich výsledcích počínaje druhým čtvrtletím roku 2022. V Argentině jsme se s YPF dohodli na prodloužení naší dlouhodobé dohody o posílení našich vrtných souprav o dalších 5 let přímé služby od 22. dubna.Pokračujeme v prosazování našich plánů na snižování uhlíkové náročnosti našich operací.Dokončujeme investici do rozšíření sortimentu velikostí našeho mlýna středního průměru v Dalmině tak, aby zahrnoval trubky až do průměru 18″, což má za následek významné úspory energie a uhlíku u tohoto produktu s větším průměrem.Aktivně se také snažíme investovat do obnovitelné energie nebo ji získat pro mnoho našich závodů po celém světě, včetně Itálie, Argentiny, Rumunska a USA.Zároveň rozšiřujeme prodej zásobníků vodíku pro tankování v Evropě a Kalifornii a získali jsme kontrakt se společností Air Products na vývoj potrubí pro dodávky vodíku do Saúdské Arábie.V náročném a rychle se měnícím prostředí plní Tenaris své závazky zlepšováním své finanční výkonnosti a udržováním silné pozice při podpoře svých zákazníků po celém světě.
[Pokyny pro obsluhu] Naše první otázka pochází od Iana McPhersona z Piper Sandler.Vaše linka je nyní aktivní.
Ahoj.Děkuji.Paolo, myslím, že vy – v minulém čtvrtletí jsme diskutovali o tom, že ve třetím a čtvrtém čtvrtletí můžete očekávat konzistentní dvouciferný růst tržeb.Ve třetím čtvrtletí jste to zlomili o 15 %.Je to – přinesl jste nějaké příjmy?Nebo stále očekáváte ve čtvrtém čtvrtletí dvouciferný růst tržeb?
Díky Jane. Myslím, že bychom měli opět zvýšit naše příjmy v tomto rozmezí, v rozmezí teenagerů.Myslím tím, že trh roste v různých regionech, zejména v Severní Americe.Takže si myslíme, že to dokážeme.A myslím si, že tento trend může pokračovat i v dalším čtvrtletí.
DOBŘE Takže, je to jako růst ASP o 6 % nebo 7 % ve třetím čtvrtletí a zbytek bude kvůli objemu?V důsledku toho byl růst objemů a cen poměrně rovnoměrný.
V podstatě to bude - možná více rozdílů.Ale jak vidíte, růst Pipe Logix tento měsíc byl významný.Jak jste řekl, i to postupně podpoří růst tržeb ve čtvrtém čtvrtletí a v prvním čtvrtletí příštího roku.
DOBŘE To je velmi užitečné.Pak se chci také zeptat na konec NCC.Můžete trochu pohovořit o důležitosti japonského společného podniku ve srovnání s čísly z roku 2021 a o tom, co bychom měli myslet na spin-off po polovině příštího roku?
No a společný podnik velmi významně přispěl při svém vzniku v roce 2000. V tu chvíli nám hodně pomohl doplnit sortiment a vstoupit na japonský trh.Za poslední rok ale celková produkce prudce klesla.Celková úroveň produkce v loňském roce byla asi 50 000 tun ročně.V jistém smyslu je současné řešení poměrně omezené, protože v roce 2020 se společnost JFE rozhodla uzavřít areál, kde se nachází naše zařízení, a to nebude stát hned, ale v roce 2023 se potýkáme s dodávkami krytů pro zařízení nevyhnutelné – jsme nevyhnutelně nuceni učinit toto rozhodnutí.Neřekl bych, že to má významný dopad na naši rozvahu, protože máme také rezervy, u kterých pravděpodobně značná část nákladů souvisí s tímto uzavřením.Problém bude v tom, že jsme připraveni přeorientovat výrobu, zejména pokročilé suroviny, na zbytek našeho průmyslového systému.
Ano.Děkuji mnohokrát.Zajímavé, nejsem si jistý, co máte v tomto bodě říci kromě pouhého komentáře k potenciální obchodní dohodě.Zjevně jste zdůraznili to, co považujete za zásluhy.Existují nějaká data, na která lze poukázat, nebo jen nějaká průmyslová data, která naznačují nebo podporují vaši pozici?
Ano.V podstatě existují nějaká data ve vašich vlastních provozech nebo na trhu, která podporují váš názor, že tvrzení je nepodložené?V podstatě jen přemýšlím, jestli můžete expandovat tak daleko, jak můžete podpořit svou pozici.
Ach jo.Díky Connorovi Obecně vzato, za posledních 15 let jsme v USA investovali hodně peněz jak do akvizic, tak do neorganického růstu.Kromě akvizice jsme instalovali nové nejmodernější zařízení v Texasu.Naše investice přesahují 1,8 miliardy dolarů.Přistoupili jsme k rozšíření kapacity bývalých závodů Maverick a Hydril a také těch, které získala IPSCO.Máme tedy velmi silnou výrobní kapacitu v USA a naši místní produkci doplňujeme dovozem nebo produkty, které v některých případech také tvoří nedostatek nebo zásobují části našeho trhu, kde neexistuje žádná místní výroba, žádná místní výroba, domácí výroba je stále nestačí, domácí produkce nestačí.To je naše pozice v této situaci, bolí to, nepoškodili jsme interní [NESLUŠITELNÉ] podle smlouvy.Jsme nedílnou součástí vnitřního [neslyšitelného].
Jsme v podstatě naše myšlenky a naše vůle – argumenty, které uvedeme na obranu naší věci, jsou na jedné straně DOC a na druhé straně škody ITC.Máme velmi silný případ.Zároveň jsme připraveni podle potřeby – jak rostoucí trh nadále vyžaduje – navyšovat místní produkci zvýšením tržní poptávky.Jak jsem zmínil v úvodních slovech, konsolidaci provádíme od října loňského roku — budeme konsolidovat více než 1 600 zaměstnanců, abychom podpořili rozšíření výroby v našich závodech.Toto řešení je nezávislé na jakémkoli problému nebo obchodním případu a bude vylepšeno, aby našim zákazníkům poskytovalo bezpečnost dodávek na naší straně u všech smluv, které máme.Osm webů, které v současnosti provozujeme, je ve skutečnosti osm webů ve Spojených státech.Jedná se o ocelárny v Bay City, Hickman a McCarthy, Baytown, Conroe, Koppel a možná i ropovod Blytheville.Chci říct, že je to nejspolehlivější bezproblémový a svařovaný výrobní systém ve Spojených státech.Pokud si tedy myslíme, že obchodní případ je neopodstatněný, budeme ho důrazně obhajovat.Také z hlediska ceny jste viděli, že Pipe Logix je o 98 % vyšší než v loňském roce.Takže v tomto případě se 100procentní navýšení ceny těžko nahradí škoda.Navíc, jak víte, americké ocelářské společnosti nyní vykazují rekordní čísla.Takže se budeme bránit u ministerstva spravedlnosti v případu ublížení na zdraví.
Toto díky moc oceňujeme tu barvu.Když se tedy budeme držet amerického trhu, jednou z otázek, kterou často dostáváme, je, jak HRC, nižší ceny nebo vyšší ceny svařování budou pobídkou k opětovnému spuštění tamních továren.Vzhledem k vašim pokročilým svařovacím dovednostem, co potřebujete vidět na trhu, abyste skutečně ospravedlnili reaktivaci některé z těchto schopností?
Viděli jste silný nárůst cen, který podnítí spuštění závodů na svařované trubky, o tom není pochyb.Chystáme se... uděláme to v Hickmanovi.HRC dosáhla určitého bodu, možná limitu, a dokážeme si představit, že pokud se podíváte do budoucnosti, cena HRC může v průběhu roku 2022 v průběhu času poněkud klesnout. Podle mého názoru však vyšší ceny trubkového zboží pro ropné země povzbudí spuštění kapacit.Pokud však předpokládáme, že poptávka vzroste – protože očekáváme, že počet návazců bude v příštím čtvrtletí dále růst, očekáváme počet návazců a očekáváme počet návazců a naši klienti potvrzují tento pohled na ostatní analytici.od nynějška přidat 100 souprav ve druhé polovině roku 2022. S rostoucím trhem OCTG se proto v budoucnu bude cena za tepla válcovaných svitků postupně snižovat a vidíme, že se na trh dostanou svařované typy.Poptávka však bude nadále stlačovat nabídku.Dle mého názoru bude cena pokračovat ve své pozitivní dynamice.
Dobré ráno.Takže poprvé po dlouhé době si pamatuji vaši tiskovou zprávu o offshore zlepšeních v mnoha regionech.Pokud si dobře pamatuji, silný offshore obchod byl klíčovým faktorem při tlačení EBITDA marží nad 25 % v posledním cyklu a to jsme neviděli od roku 2014. Takže, jak moc očekáváte offshore zotavení v roce 2022?Pokud byste měli hádat, jak brzy uvidíme marže nad 25 %?
Dobře, souhlasíme s tím, že vidíme, jak se offshore podnikání začíná zotavovat.Od prvního čtvrtletí příštího roku můžeme vidět, že toto oživení začne více.Toto bude počáteční odraz, ale pak bude proces pokračovat.Očekáváme, že některé velké projekty přijmou konečná investiční rozhodnutí v roce 2022 a postupně ovlivní naši pozici a prodeje či poptávku ve druhé polovině roku 2022 a 2023. Chce to čas.Dnes zaznamenáváme větší zájem.Offshore podnikání se rozvíjí zejména v Latinské Americe, Mexiku, Brazílii a Guyaně.V těchto oblastech se například začínají projevovat známky oživení.Ale myslím si, že v roce 2023 se přidají i další regiony – na východní polokouli v Africe vzniknou nové megaprojekty, které si přijdou pro investiční rozhodnutí a realizaci.Přesně tak, zlepšuje se…
skvělý.Jako okrajovou poznámku k Connorově otázce o obchodním byznysu, mohl byste trochu upřesnit, jak velká část vašich amerických tržeb je v současnosti realizována v USA?Za předpokladu, že vaše americké továrny začnou fungovat na plnou kapacitu, jaká bude poptávka v USA – americká poptávka po tom, co prodáváte, co můžete vyrábět lokálně?Existují nějaké druhy dýmek, které se u nás prostě vyrábět nedají a musí se dovážet?
Dobrý den Igore.Možná nefunguje linka v Buenos Aires, nevím, možná na tuto otázku odpoví Luca nebo Herman.
Jsme v tom všichni společně.Dobře, děkuji, Igore, a jsme v němčině.Když znovu otevřeme linku z Buenos Aires, řekl bych za prvé, že plánujeme vyžadovat, abychom byli absolutně schopni obsloužit naše stávající a rostoucí zákazníky.Jak jsme během několika posledních týdnů oznámili, v současné době máme závod v USA, kde plánujeme zaměstnat 1 000 lidí.Zhruba stejné množství máme na zvýšení našich vnitřních možností.Igore, obvykle neodhalujeme původ atd., ale musíte myslet na Tenaris jako na globální průmyslový systém, který přirozeně vybudoval velmi významnou domácí výrobní kapacitu, jak jsme oznámili prostřednictvím investice přes 10 miliard dolarů.Doplňuje také výrobu z jiných částí globálního průmyslového systému a tímto způsobem to hodláme činit.Doufám, že to vyřeší váš problém.
Děkuji.Naše další otázka pochází od Alessandra Pozziho z Mediobanca.Vaše linka je nyní aktivní.
Dobrý den, děkuji za přijetí mého dotazu.Zmínil jste, že ve čtvrtém čtvrtletí jste mohli vidět — růst kolem dospívání.Zajímalo by mě, možná v této fázi také lépe rozumíte tempu růstu v prvním čtvrtletí, a zajímalo by mě, zda je možné zvýšit tempo růstu v prvním čtvrtletí.Možná v návaznosti na to, věřím, že jste zmínil, že od druhého čtvrtletí příštího roku budete moci vidět pozitivní dopad zvýšených prodejů na Blízkém východě.Zajímalo by mě, jestli byste nám mohl říct více o oživení, které zaznamenáváte na Blízkém východě a příští rok.
rozhodně.rozhodně.Zatímco čekáme na Paola, odpovím na druhou otázku o Blízkém východě, kde jsme svědky pokračujícího potlačování vrtů.Zatím jsme viděli mírné oživení.Oproti začátku roku se počet vrtných souprav na Blízkém východě zvýšil pouze o 5 %.Stále jsme asi 35 % pod úrovní před pandemií, ale vidíme, že se to mění.Zaznamenáváme pokles počtu vrtných souprav a očekáváme, že vrtání zrychlí tempo do konce tohoto roku až do roku 2022 v souladu s plány provozních výdajů na zvýšení a zvýšení produkce.Další důležitou oblastí, která omezuje naše příjmy na Blízkém východě, je měnící se struktura dodávek v SAE.Víte, že přecházíme na Rig Direct, takže dochází ke snížení zásob.Kromě toho existuje mezera mezi starými a novými smlouvami Kuvajtu.To také ovlivnilo zjevnou poptávku v posledních několika čtvrtletích a v následujících dvou čtvrtletích.V této souvislosti, jak jste zmínil, očekáváme, že naše tržby na Středním východě zůstanou v příštích dvou čtvrtletích zhruba stejné ve srovnání s předchozími čtvrtletími.
Jak však bylo uvedeno během poslední výzvy, očekáváme, že odpovídající skok začne ve 2. čtvrtletí 22 a dále, protože v regionu máme značný počet nevyřízených smluv.Abychom vám dodali barvy, v Saúdské Arábii jsme zajistili netradiční rozvoj ložiska Jafura.Viděli jsme, jak Saudi Aramco restartovalo několik velkých offshore expanzních projektů.V Kuvajtu jsme obdrželi naši první storno objednávku, což nás zanechává v nejistotě ohledně dodávek ve druhém čtvrtletí příštího roku kvůli víceletým stimulům, které jsme komentovali před několika čtvrtletími.Činnost ve Spojených arabských emirátech je navíc slibná, dodávky Rig Direct do ADNOC se plánují zvýšit v průběhu roku 2022. Také jsme viděli zajímavé průzkumy plynu v SAE, nejen v Abu Dhabi, ale také v Ras Al Khaimah a Sharjah, což je velmi náročné studny, které vyžadují bohaté směsi.V neposlední řadě se Paolo ve svém úvodním slovu zmínil o Kataru, který nedávno vyhrál velký kontrakt na katarský ropovod a přidal OCTG do našeho portfolia zakázek.Jsme stále tady a tento trh pro nás zůstane silný i v budoucnu.Proto věřím, že od druhého čtvrtletí roku 2022 dojde k odpovídajícímu skoku vpřed a novému benchmarku na Blízkém východě.
Kdy očekáváme, že se Blízký východ možná vrátí na úroveň před COVID-19?Je rok 2022 nebo něco příštího?
Ano.Do roku 2022 by nás tento skok měl přivést zpět na hranici příjmů v roce 2020 a doufejme, že i v roce 2019, ale na tyto úrovně.
DOBŘE Když se vrátíme k první otázce ohledně potenciálního dalšího růstu tržeb v prvním čtvrtletí, měli bychom na začátku roku 2022 očekávat dvouciferný růst tržeb?
DOBŘE Ne, to je stejný komentář, o kterém jsem se zmínil dříve, odhadujeme, že růst našich tržeb v prvním čtvrtletí roku 2022 bude ve středním věku.
Děkuji.Naše další otázka pochází od Franka McGanna z Bank of America.Vaše linka je nyní aktivní.
Dobře, moc děkuji.Jen dvě otázky, jestli můžu.Za prvé, pokud jde o to, co jste viděli.Jak jste zmínil v minulosti, ve své tiskové zprávě jste zmínil, že hlavními tahouny růstu jsou soukromí výrobci.Zajímalo by mě, jak to jde – jak to vidíte dál?Začíná se to měnit?Vidíte, jak stále více veřejných společností začíná alespoň trochu otevírat své výdaje?A pak, pokud jde o cenový tlak, který vidíte, ceny zjevně rostly tak rychle, že se zdá, že to více než kompenzuje, což má za následek velmi silný nárůst objemu.Ale — vidíte rozdíl v nákladech, který začíná být problémem po dvou nebo třech čtvrtletích?
Díky Franku.No, nejprve bych rád požádal Lucu Zanottiho, aby se vyjádřil k tomu, jak soukromé a veřejné společnosti v dnešní době investují odlišně.
Ano.Děkuji Paule, myslím, podívej, předpovědi, které naši zákazníci dělají, jsou stále založeny na cenách komodit, které nyní plně ovlivňují konstruktivnější prostředí, které právě vidíme.Takže se to může změnit.Za současného stavu věcí vidíme, že největší roli v tomto nárůstu kapacity nadále hraje soukromý sektor.Ale znovu, když si přečtete velké nezávislé, veřejné velké nezávislé, zjistíte, že naznačují, že budoucnost se může změnit v závislosti na prostředí.Jak jsem řekl, prostředí působí konstruktivněji než v minulosti.Navíc je třeba zvážit ještě jeden faktor, a to to, že M&A stále probíhají, což může také mírně změnit výhled do budoucna.Doufám, že to pro vás bude fungovat.Ano.Díky Luka.Pokud jde o náklady, dobře si uvědomujete, že procházíme obdobím extrémní volatility kvůli výrazným změnám v nákladech na kovy a energii a také kvůli tomu, co se dnes děje v Evropě.Ale například u kovů šla cena železné rudy velmi rychle nahoru a pak se Čína rozhodla omezit výrobu oceli tak náhle a o tak velké množství, že hodně zlevnila železnou rudu.Nyní uhlí zdražuje, zdražuje kvůli omezením a úzkým místům v energetickém sektoru.Manželství se zvýšilo, ale v poslední době se čisté jmění snížilo.Mezi proměnnými, které jsme spolu dříve používali, tedy existuje určité oddělení, takže to není snadné předvídat.Ale prozatím jsou na našem seznamu náklady – odůvodňující náklady na suroviny, energii a logistiku.Myslím, že do čtvrtého čtvrtletí se plný dopad projeví v našich prodejních nákladech.Je to kompenzováno, jak jste řekl, menší produkcí a lepší asimilací.Pokud se podívám do budoucna, myslím si, že některé z těchto proměnných se stanou normálnější, například očekáváme postupný pokles nákladů na energie, možná po jaru – evropské jaro, po zimě.Takže i náklady budou – dodavatelský řetězec zareaguje a možná budeme schopni omezit trochu těchto extrémních narušení a nestability, kterých jsme byli svědky v posledním měsíci.V našich zprávách si myslím, že se to plně projeví ve čtvrtém čtvrtletí a prvním čtvrtletí roku 2022.
Děkuji.Naše další otázka pochází od Stephena Gengara ze Stifel.Vaše linka je nyní aktivní.
Díky.dobré odpoledne.Dobré ráno pánové.Odpověděl jsi hodně.Jen by mě zajímalo, jak to souvisí s obchodním případem, když přemýšlíte o své domácí nebo americké produkci oproti produktu z jiných trhů.Vím, že nechcete prozradit podrobnosti o těchto svazcích.Ale když se zamyslíte nad potenciální cenovou výhodou, vím, že v posledních několika letech, pokud se tyto případy naplní, mají ceny na americkém trhu tendenci růst.Jaký je čistý dopad na vaši ziskovost.Existuje způsob, jak vysvětlit jakoukoli interakci mezi výhodami americké produkce a tarify snižujícími náklady plynoucími do země?
No, máte pravdu, stejně jako v minulosti to mohlo ovlivnit cenu.Ale jak víte, ceny v USA posledních 13 měsíců rostou.Měsíce a měsíce ceny rostou a jsou silné, protože ceny Pipe Logix minulý měsíc vzrostly o 12 %.Ceny tedy mají vzestupnou tendenci.Nyní – s tímto trendem by jakákoli omezení na straně nabídky nebo snížení dovozu, zejména u specializovaných produktů, mohly vést k prudkému nárůstu.I to se může stát.Ale zdá se mi, že zásoby jsou omezené.Z hlediska vlivu zásob byly zásoby na začátku letošního roku na vysoké úrovni, což do určité míry tlumilo růst cen, protože zásoby se přesouvaly z poptávky do spotřeby.Nyní se zásoby snížily na čtyři měsíce, 4,5 měsíce.Úroveň zásob je tedy při očekávané úrovni spotřeby normální nebo nízká.Takže i to je něco, co pozitivně ovlivňuje cenu.Takže se mi zdá, že i bez ohledu na případ obchodování uvidíme cenový tlak.A pak by možná obchodní případ mohl ospravedlnit další nárůst v některých oblastech spotřeby.
Děkuji.Naše další otázka pochází z linie Vaibhava Vaishnava od Cocker Palmer.Vaše linka je nyní aktivní.
Dobré ráno všem a děkuji za odpověď na můj dotaz.Nejprve jen otázka upřesnění.Myslím, že se zaměřujete na průměrný růst tržeb za 4. čtvrtletí, ale mluvili jste také o průměrném růstu tržeb za 1. čtvrtletí 22?
I když Blízký východ je plochý.Co je pohání?Je jich v Severní Americe mnoho?Nebo co je žene?
No, Severní Amerika rozhodně hraje roli.A myslím tím v Latinské Americe vrtná činnost na vzestupu.Ceny ropy kolem 80 USD jsou významné ve srovnání s loňským rokem.Ceny plynu v USA se pohybují kolem 5 USD a LNG také podporuje vyšší úroveň aktivity.Takže je to jízda – Kanada je faktor.Když zmiňuji tržby, započítávám i cenu.Takže pokud existuje množství, existuje cena.Kombinace objemu a ceny, poptávky a hustoty pohání růst příjmů.